El C.E.I.P. "Virgen de Olmacedo" de Ólvega se encuentra situado en una zona del pueblo donde se localizan los principales edificios destinados a servicios públicos de la localidad. Se inició con la construcción del colegio, Ayuntamiento, polideportivo, y posteriormente se ha ampliado con otros edificios: Centro de Salud, I.E.S.O. "Villa del Moncayo", Estación de Autobuses y un Centro Social con carácter multiuso. Todos ellos se caracterizan por su singularidad arquitectónica que rompen con la línea de construcción seguida en el entorno. El edificio se construyó siguiendo un ambicioso proyecto que le ha hecho convertirse en un colegio que rompe con el diseño general para los centros públicos. Consta de 3 plantas destinadas a aulas de alumnos y una planta para despachos y otras dependencias como el Salón de Actos, el Comedor Escolar y el patio de recreo. Tiene una gran escalera central que se divide en dos tramos para dirigirse a ambos lados, izquierdo y derecho, donde están las clases.

Al distribuir los espacios se ha pensado en diferenciar espacios comunes del centro y aulas de alumnos, y también que los diferentes grupos de un ciclo se ubicaran en la misma planta del edificio.

Así, en la primera planta quedan las aulas de Educación Infantil y hasta completar todas las clases: el Laboratorio y el aula de Idiomas. En la segunda planta se encuentra el Primer Ciclo y algunos espacios comunes: aula de Música, aula de Medios Audiovisuales, Biblioteca y aula de Informática. En la tercera planta, dedicada toda ella a clases, están el Segundo y Tercer Ciclo y el despacho de Pedagogía Terapéutica y el aula de Audición y Lenguaje. Además, en todo el centro, las aulas paralelas de cada nivel disponen de una zona compartida de aseos y sanitarios.